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2009年 10月 06日 00:00 中國窗
http://www.hkcd.com.hk/content/2009-10/06/content_2406487.htm
恒生指數在9月份下旬跌破了21000點關，在10月的第一個交易日急跌500多點。歐美經濟復蘇乏力，一般認為股市升幅超越基本因素，市場憂慮情緒高漲，沒有內地股市支撐，預料恒指20000點守不住，10月份港股進入大調整期。
港股自3月9日跌至今年低位11344后，港股連續兩季急升，在第三季升了15%，單9月份恒生指數升了1231點，恒指最高在9月17 日，升到21929點，只差70點便升至22000點心理關口，比起3月份低位，差不多升了近一倍。9月份升市主要是熱錢主導，自9月18日港股逆轉以 來，市場憂慮資金流走，再加上10月份A股大量股份解凍，令市場氣氛變成悲觀。新股上市(IPO)在短短兩周內從極度樂觀變成極度悲觀。國藥(1099) 及中冶H股(1618)招股時反應十分熱烈，可惜中冶H股首日股價跌12%，國藥首日上市只升18%，今人失望，跟着連續5隻新股跌破發行價，新股必賺神 話幻滅。
美國經濟表現欠佳，上星期經濟數據好轉，但本周又再下滑，最重要的是失業率升至9.8%的26年高位，這次經濟衰退的深度，比得上26年前 1983年的衰退，現美國失業人數已經超過1500萬人，是歷史新高，自07年12月美國經濟衰退開始以來，美國已經失去超過700萬個職位，自08年9 月雷曼破產以來，失至的職位達500萬。美股由升轉跌，拖累亞洲股市。末日博士魯賓尼教授認為全球股市及商品市場進入一個新調整期，主要原因是經濟動力不 足夠，股市升幅大過基本因素。
港股在9月17日到頂后，走勢逆轉，持續向下走，現時10天移動平均線在21140而50天移動平均線在20648，本周10天線將跌穿 10天線，出現死亡交叉，是今年3月9日以來第三次出現。3月24日10天線在13910點跌破50天線，之后在7月15日，10天線在18259點跌破 50天線，出現第二個死亡交叉。上兩次港股都在死亡交叉出現后反彈，以此推論，10月份將會在20000點以上出現第三個死亡交叉，港股相信會在死亡交叉 出現后反彈，因此投資者應部署在10月份股市跌至低位時入市補倉。
新興國家經濟實力提升
這次金融海嘯令美國國力大減，尤其是經濟實力減幅最大，美國國民生產一直都占全球30%，市民消費更占國民生產65%，等於9萬億美元，自從二次世界大戰結束以后，美國消費者開支一直是全球經濟增長進力。
一場金融海嘯令美國經濟增長今年負數，明年只會增長1.5%，消費開支減幅比經濟大，失業問題令美國人儲蓄，今年美國私人儲蓄率達6.9%。相反中國今年雖然也受金融海嘯影響，但仍可以保持8%經濟增長，明年預測經濟增長達9.1%。
不單止中國，印度及巴西也有驕人的經濟增長，印度經濟增長少中國1至2個百分點。以國民生產值計算，2008年中國經濟已經達到全球第二，令人意外的是巴西已經達到全球第五大經濟體系，未來10年印度及巴西將會取代日本和德國成為全球第三及第四大經濟體系。
富昌證券總經理藺常念(作者為證監會持牌人)逢星期二刊出
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