China Construction Bank 2q09 press release

5.1 财务回顾

为应对金融危机，防止经济下滑，中国自2008 年三季度以来一直实行积极的财政政策
和适度宽松的货币政策。2009 年上半年，实现国内生产总值13.99 万亿元，较上年同期增
长7.1%。
2009 年上半年，中国金融市场运行总体正常。货币信贷较上年末快速增长，广义货币
供应量M2 余额56.9 万亿元，增长28.5%；狭义货币供应量M1 余额19.3 万亿元，增长
24.8%；金融机构各项人民币贷款增加7.4 万亿元，同比多增4.9 万亿元。货币市场和债券
市场交易活跃，股票市场大幅反弹，外汇市场运行平稳。
本集团密切跟踪中国经济形势变化，积极顺应国家宏观经济政策调整，保持了稳定的经
营业绩。


5.1.1 利润表分析
2009 年上半年，本集团实现利润总额724.69 亿元，较上年同期减少31.86 亿元,降幅
为4.21%；净利润558.41 亿元，较上年同期减少28.51 亿元，降幅为4.86%。利润总额和净
利润较上年同期下降主要是受人行非对称降息、市场利率下行等因素的综合影响，净利息收
益率较上年同期大幅收窄，导致利息净收入较上年同期减少86.12 亿元，降幅为7.75%。


利息净收入
2009 年上半年，本集团实现利息净收入1,024.68 亿元，较上年同期减少86.12 亿元，
降幅为7.75%。

下表列出所示期间本集团资产和负债项目的平均余额、相关利息收入或利息支出以及年
化平均收益率或年化平均成本率的情况。


受人行下调存贷款基准利率、个人住房贷款利率浮动下限放宽以及市场利率下行等因
素的综合影响，客户贷款和垫款、债券投资、买入返售金融资产等各类生息资产收益率均较
上年同期大幅下降。同时，本集团增持买入返售债券及票据，使得收益率相对较低的买入返
售金融资产平均余额在总生息资产占比较上年同期上升5.70 个百分点。受上述因素影响，
整体生息资产平均收益率较上年同期下降106 个基点至4.04%。

由于人行下调贷款基准利率基点数大于存款基准利率基点数，且存款的重定价一般相对
滞后于贷款，本集团存款平均成本率降幅低于贷款平均收益率降幅；同时，受自2008 年以
来资本市场深度调整等因素影响，定期存款占比有所增加，付息率相对较高的定期存款平均


余额在付息负债平均余额中的占比较上年同期上升6.42 个百分点。受上述因素影响，整体
计息负债平均成本率较上年同期下降24 个基点至1.70%。

由于生息资产平均收益率下降幅度高于计息负债平均成本率下降幅度，使得净利差较上
年同期下降82 个基点至2.34%。由于利息净收入下降7.75%，而生息资产平均余额上升
23.46%，使得净利息收益率较上年同期收窄83 个基点至2.46%。

从趋势上看，本集团净利息收益率整体呈下降趋势，但伴随宏观经济逐步回暖、市场利
率止跌企稳以及存贷款重定价进度差异缩小，净利息收益率降幅已显著放缓。2009 年上半
年，本集团净利息收益率为2.46%，较一季度收窄12 个基点，降幅4.65%；一季度净利息收
益率较2008 年收窄66 个基点，降幅20.37%。


利息净收入较上年同期减少86.12亿元，其中，各项资产负债平均余额变动带动利息净
收入增加180.89亿元，平均收益率或平均成本率变动带动利息净收入减少267.01亿元。

利息收入
2009年上半年，本集团实现利息收入1,684.35亿元，较上年同期减少37.58亿元，降幅
为2.18%。


客户贷款和垫款利息收入1,205.01 亿元，较上年同期减少1.37 亿元，主要是由于客户
贷款和垫款平均收益率较上年同期大幅下降，平均余额的增长部分抵销了上述影响。受人行
下调贷款基准利率、个人住房贷款利率浮动下限放宽以及市场流动性充裕等因素影响，公司
类贷款、个人贷款和票据贴现的平均收益率分别较上年同期降低98 个基点、183 个基点和
475 个基点。公司类贷款中，1 年以内短期贷款平均收益率较上年同期下降118 个基点至
5.85%，中长期贷款平均收益率较上年同期下降89 个基点至6.39%。

债券投资利息收入
债券投资利息收入352.83 亿元，较上年同期下降39.64 亿元，降幅为10.10%，主要是
在市场利率走低的情况下，债券投资组合收益率较上年同期下降32 个基点至3.28%。其
中，投资性债券利息收入345.34 亿元，降幅为11.17%。

存放中央银行款项利息收入
存放中央银行款项利息收入89.61 亿元，较上年同期增加6.65 亿元，增幅为8.02%，
主要是受客户存款大幅增长的影响， 存放中央银行款项平均余额较上年同期增长
35.27%。

存放同业款项及拆出资金利息收入
存放同业款项及拆出资金利息收入3.53 亿元，较上年同期减少11.62 亿元，主要是受
货币市场利率持续走低影响，存放同业款项及拆出资金平均收益率较上年同期下降176 个基
点至1.25%。

买入返售金融资产利息收入
买入返售金融资产利息收入33.37 亿元，较上年同期增加8.40 亿元，增幅为33.64%，
主要是由于本集团为提高短期资金使用效率，增持买入返售债券及票据，使得其平均余额较
上年同期增长366.54%。


利息支出
2009 年上半年，本集团利息支出659.67 亿元，较上年同期增加48.54 亿元，增幅为
7.94%。

客户存款利息支出

客户存款利息支出583.02 亿元，较上年同期增加48.11 亿元，增幅为8.99%，主要是
由于客户存款平均余额较上年同期大幅增加。受人行下调存款基准利率因素影响，客户存款
平均成本率较上年同期下降29 个基点至 1.65%。

同业及其他金融机构存放款项和拆入资金利息支出
同业及其他金融机构存放款项和拆入资金利息支出59.57 亿元，较上年同期增加1.08
亿元，增幅为1.85%，主要是由于同业及其他金融机构存放款项和拆入资金平均成本率受定
期同业及其他金融机构存放款项增长较快因素影响较上年同期上升27 个基点至1.94%。

手续费及佣金净收入

本集团实现手续费及佣金净收入234.22 亿元，较上年同期增加32.54 亿元，增幅为
16.13%。手续费及佣金净收入在营业收入中占比较上年同期提高2.98 个百分点至17.90%。

顾问和咨询业务手续费收入62.62 亿元，较上年同期增加27.00 亿元，增幅为
75.80%。其中，本集团抓住国家刺激经济计划的有利时机，重点推动具有品牌优势和市场竞
争力的造价咨询业务，实现造价咨询收入20.88 亿元，增幅达157.14%。

代理业务手续费收入43.59 亿元，较上年同期减少18.31 亿元，主要是受国际金融危机
和国内资本市场大幅波动影响，代客外汇交易和代销基金业务手续费收入出现较大降幅。
银行卡业务手续费收入42.80 亿元，较上年同期增加10.22 亿元，增幅为31.37%，主
要是本集团持续加大市场拓展和资源投入，银行卡发卡量、消费交易额以及自助设备交易额
持续稳定增长。

托管及其他受托业务佣金收入32.57 亿元，较上年同期增加6.54 亿元，增幅为
25.12%。其中，通过优化业务流程，提高业务效率，积极创新产品，“百易安”业务实现手
续费收入7.36 亿元，增幅为210.55%。

结算与清算手续费收入29.31 亿元，较上年同期增加6.93 亿元，增幅为30.97%。其
中，通过积极营销客户，提高服务层次和水平，实现对公人民币结算业务手续费收入12.95
亿元，增幅为99.54%。

投资收益
2009 年上半年，本集团投资收益42.95 亿元，较上年同期增加15.99 亿元，增幅
59.31%，主要是减持可供出售金融资产和持有至到期投资获得的收益较上年同期增加。


外币资产及自营衍生金融工具
2009 年上半年，本集团为规避外币业务的市场风险，减少了外币资产及自营衍生金融
工具交易余额，相关衍生产品交易敞口较上年末减少425.28 亿元。外币资产在扣除用于规
避风险的衍生金融工具影响后的净损失为0.60 亿元，主要是由于货币利率掉期交易余额下
降以及市场变动使其产生了重估损失。


其他汇兑净收益
本集团代客外汇交易净收益及外汇敞口重估净收益0.22 亿元。其中，代客外汇交易净
收益0.15 亿元，较上年同期有所下降，主要是受进出口贸易及外商直接投资减少影响，代
客外汇资金交易量及远期外汇交易余额下降所致。

2009 年上半年，本集团持续加强成本管理，优化费用支出结构，业务及管理费总额较
上年同期小幅下降至378.59 亿元。

员工成本216.33 亿元，较上年同期减少4.60 亿元，降幅为2.08%。物业及设备支出较
上年同期增长13.28%，主要是由于近年来本集团实施网点转型、加大网点投入，折旧摊
销、租金和物业管理费等支出较上年同期增长。其他业务及管理费较上年同期减少6.30%，
其中，会议费、办公用品等费用均较上年同期大幅下降。

由于经营收入降幅高于业务及管理费降幅，成本收入比较上年同期上升0.85 个百分点
至28.93%。

资产减值损失
2009 年上半年，资产减值损失128.19 亿元，较上年同期减少10.87 亿元。其中，客户
贷款和垫款减值损失102.74 亿元，投资减值损失22.14 亿元，其他资产减值损失3.31 亿
元，其中抵债资产减值损失0.89 亿元。

2009 年上半年，客户贷款和垫款减值损失较上年同期减少11.84 亿元，剔除上年同期
针对地震灾害计提减值损失34.86 亿元因素后，客户贷款和垫款减值损失较上年同期增加
23.02 亿元。于2009 年6 月30 日，客户贷款和垫款减值损失准备余额1,162.05 亿元，较
上年末增加58.37 亿元；拨备覆盖率为150.51%，较上年末提高18.93 个百分点。
投资减值损失

2009 年上半年，投资减值损失较上年同期减少2.78 亿元，其中可供出售金融资产、持
有至到期债券减值损失分别较上年同期减少3.14 亿元和5.92 亿元，主要是因美国经济衰退
步伐放缓，外币债券市场走出低谷，同时本集团采取外币债券减持策略，使外币债券余额大
幅下降；应收款项债券投资减值损失转回额较上年同期减少6.28 亿元，主要是去年同期全
额收回一家非银行金融机构发行的债券。

所得税费用
2009 年上半年，所得税费用166.28 亿元，较上年同期减少3.35 亿元。所得税实际税
率为22.94%，低于25%的法定税率，主要是由于持有的中国国债利息收入按税法规定为免税
收益。

5.3 展望
本集团的经营管理面临诸多市场环境变化的不确定影响：国内经济虽有所回暖但不确定
性依然较大，信贷资产在快速投放的同时，不良资产的控制压力可能会有所加大；宽松货币
政策释放大量银行流动性，提高资金效益成为流动性管理的难点和重点；不对称降息以及同
业竞争加剧导致银行议价能力降低、净利差有收窄压力；资本市场的波动对中间业务和负债
业务的增长产生一定影响；汇率、利率的波动对市场风险管理能力和定价能力提出更高要
求。

本集团亦从动荡的环境中看到机遇的存在：国家“扩内需、保增长”的一系列政策，有
利于加大结构调整的力度；居民消费快速增长，房市有所稳定，为个人消费类贷款和个人住
房贷款提供良好机遇；资本市场回暖会推动相关业务尤其是中间业务发展，债券市场发展有
利于扩大债券承销和债券投资等业务；综合化经营环境保持宽松，为拓展新型业务提供了市
场环境；国际银行业处于震荡后休养生息阶段，为国际化战略提供了较好机遇。

面对新形势下的机遇和挑战，本集团将主动把握经济金融形势，不断寻求新的发展契
机。一是把握好贷款投放的总量和节奏，坚持“区别对待、有保有压”的政策。二是加强客
户服务和信贷产品创新能力，提升贷款定价水平；优化存款结构，加强主动负债管理，降低
负债成本；开拓资金运用渠道，提升资金使用效益。三是打造中间业务优势品牌，努力巩固
市场领先优势。保持工程造价咨询等产品品牌优势，并通过完善中间业务激励机制，加大产
品创新和客户拓展力度，保持手续费及佣金收入的增长势头。四是强化风险管理，做好贷前
调查、贷中审查和贷后检查，有效控制各类风险。